刘銮雄对李嘉欣确有深厚感情，曾为她爬24楼送肠粉、买下报纸整版庆生署名“The One”，甚至愿为她付出30亿，但这份爱夹杂着掌控欲与多线关系，并未导向婚姻承诺。他与原配宝咏琴婚姻存续期间就与李嘉欣相恋，李嘉欣多次深夜致电辱骂宝咏琴，加速了刘、宝离婚。宝咏琴临终遗言“绝不可娶李嘉欣”，成为刘銮雄始终未迎娶她的关键阻力之一。也有说法称李嘉欣坚持“只做唯一，不做之一”，而刘銮雄身边女星不断，关之琳、蔡少芬、洪欣等均与其有过纠葛，令李嘉欣心寒。两人相恋近十年，李嘉欣将最盛年的青春交付，却始终无名分。2006年李嘉欣在《志云饭局》中坦言这段感情，语气淡然戏谑，似已释怀。刘銮雄后来亦澄清部分传闻，如“表白大厦”“庆生广告”并非为李嘉欣而设。外界看来，他是真宠，却非专一；是深情，亦是现实——金钱可堆砌宠爱，难兑换承诺。李嘉欣最终选择抽身，不为挽留所动，她说过：“我渴望的不是钱，是一份能让我心安的爱情。”这句，成了他们关系最真实的注脚。
