柜台市场即债券柜台交易流通市场，其核心定义和特点如下：
1. 基本概念与交易主体
柜台市场属于场外交易市场（OTC），由银行或证券公司通过营业网点（含电子银行系统）与投资者直接进行债券买卖。交易主体包括金融机构（作为做市商或经纪商）和投资者（个人或机构），双方通过柜台或电子渠道完成交易，无需通过集中交易所。
2. 交易方式与特点
柜台市场的交易以双边协商为主，买卖双方通过电话、电报或电子系统议定价格和数量，因此也被称为“电话市场”。这种交易方式灵活性强，但透明度较低，价格由供需关系决定，可能存在价差。
3. 交易标的范围
柜台市场交易的证券主要包括两类：
4. 业务功能
柜台市场不仅提供证券买卖服务，还涵盖托管与结算功能。金融机构作为托管方，负责保管投资者持有的证券，并处理交易后的资金清算与证券过户，确保交易安全高效。
5. 市场定位与优势
柜台市场是场内交易（如证券交易所）的重要补充，其优势在于：
总结：柜台市场通过金融机构的营业网点或电子系统，为投资者提供场外债券交易及托管结算服务，是资本市场多层次结构中的重要组成部分，兼具灵活性与普惠性。
