首先介绍一下汇率操纵国的界定条件：
贸易顺差+ 经常性账户盈余+外汇干预实际行动（三者同时满足）
汇率操纵国由美国财政部界定，每半年进行评估一次，上一次评估在2019年5月，下一次在2019年10月。
先梳理一下美国“汇率操纵国”的历史来源：1988年，美国国会通过了《综合贸易与竞争力法》，根据该法第3004条，美国财政部部长必须“考虑各国是否操纵本国货币与美元之间的汇率，以防止有效的国际收支平衡调整或在国际贸易中获得不公平的竞争优势。”根据法案要求，美国财政部每年需向国会提交汇率政策的书面报告，其中涉及到汇率操纵行为的界定要满足两个要求：第一，是巨额的经常项目balance；第二，是对美国有显著的贸易顺差。在对待汇率操纵国上，美国财政部有权和操纵国进行谈判，或者直接推行惩罚性措施，来消除汇率操纵的影响。
2015年，国会通过了《贸易便利化和贸易执行法》，对之前的《综合贸易与竞争力法》进行了修改，一是将美国财政部对“汇率操纵国”的评估频率提高到半年一次，二是对“汇率操纵国”的界定条件新增了一条：外汇干预的实际行动。
当下而言，评估标准有三：贸易顺差+经常项目盈余+外汇干预。将三条进一步细化为：
（1） 对美贸易顺差达200亿美元；（中国419亿美元满足标准，其他满足标准的经济体：墨西哥、德国、日本、爱尔兰、越南、意大利、马来西亚、印度、加拿大）
（2） 经贸项目盈余占GDP比重2%以上；（中国当前0.4%不满足标准，其他满足标准的经济体：日本、爱尔兰、越南、意大利、马来西亚、加拿大、泰国、瑞士、韩国、台湾、新加坡、荷兰、香港）
（3） 在12个月内进行反复外币净买入占比超过GDP比重的2%。（中国当前-0.2%不满足标准，符合标准的经济体仅有新加坡）
以上三条标准，全部满足才会被列为汇率操纵国，满足其中两条则列入汇率操纵国监控名单，一旦进入监控名单，则会连续两期都在监控名单之中，后续则再次评估生效。
事件：美国当前将中国定为汇率操纵国
点评：不合法，不合理
在美国财政部5月的评估报告中，中国仅满足对美贸易顺差一条标准。根据美国财政部向国会提交的最近一期（2019年5月）评估报告，没有经济体满足三项标准，因此没有经济体被列为汇率操纵国。同时，日本、韩国、德国、意大利、爱尔兰、新加坡、马来西亚、越南等8个经济体由于满足了三项标准中的两项，因此被列入监控名单。而中国仅满足了汇率操纵国的三条标准中的一条，即对美贸易顺差达200亿美元，但美国财政部仍然将中国列入了监控名单。
美国财政部突然认定中国为汇率操纵国，主要原因是月初的人民币汇率波动。根据美国财政部2019年8月5日的声明，美国财政部长将中国认定为汇率操纵国，其指出原因除了巨额贸易顺差外，主要是中国满足了外汇干预的标准。其主要声明内容是“最近几天，中国采取了具体行动来使得人民币贬值”（In recent days, China has taken concrete steps to devalue its currency, while maintaining substantial foreign exchange reserves despite active use of such tools in the past.）。
但是这次认定，不合法不合理。首先，退一步说，即使中国满足汇率干预这一标准，那也仅仅满足了两条标准，应当被纳入监控名单而非汇率操作国，美国当前认定违法了美国国内法，美国的认定不合法。其次，人民币贬值行为更多是市场波动，美元指数近期升至年内高点98+，其他主要货币将美元都出现了一定程度贬值，人民币适当扩大浮动范围，也是正当合理举措，美国的认定不合理。
大家可能好奇，美国认定中国干预汇率的依据在哪？根据美国财政部的报告，其中指中国央行主动承认了汇率操纵，原因在于，央行的声明“主动承认进行了汇率干预”。
具体原文央行发布的“易纲行长谈人民币汇率”是："近年来在应对汇率波动过程中，人民银行积累了丰富的经验和政策工具，并将继续创新和丰富调控工具箱，针对外汇市场可能出现的正反馈行为，要采取必要的、有针对性的措施”。
这段话是正常宏观调控的表述却被歪曲成了承认干预汇率....
被列为汇率操纵国的影响：
从历史来看，被认定为操纵汇率后，美国可以动用多种手段来逼迫操纵国主动升值和缩小顺差。1988-1994年间，先后有韩国、中国台湾地区和中国被列为汇率操纵国，而1995年之后没有国家或地区被列为汇率操纵国。回顾之前的历史可以发现，美国会要求汇率操纵国暂停外汇市场干预，并开放资本账户和缩小贸易顺差，韩国和台湾都因此主动缩小了贸易顺差，并推动资本账户开放。
在被列入后一年内，美国财政部会和汇率操纵国谈判，1年后如果纠正了则取消认定，如果没有纠正，总统则可以采取以下惩罚性措施：
（1）禁止海外任何私人投资公司对该国任何项目进行融资（包括保险、再保险和担保业务）。
（2）禁止联邦政府签订从该国购买商品或服务的合约。
（3）指示美国在IMF的董事对该国的宏观和汇率政策进行严格审查，并进行一定磋商协调。
（4）指示贸易代表和财政部长磋商，在与该国签订贸易协定时将该国是否纠正汇率操纵行为纳入考虑。
被列入汇率操纵国后，中国恐怕需要担心是升值而非贬值。毕竟美国当前经济实力还是全球霸主，其要动用资源来压迫一国货币升值还是很好推动的，一旦先贬后升，主要有两个风险：第一，国内资产存在被外国资本底价购入（贬值时购买），高价卖出（升值时卖出）的可能，会加大资产价格波动，并滋生资产泡沫，引起金融市场波动；第二，直接威胁我国世界第一大出口国地位，毕竟出口利润也就5-6%，如果升值20%，那么我国的出口将受到较大影响，从而影响整体的宏观经济发展。
从长期来看，我们也要警惕中美从当前的“贸易战”转向“金融战”的可能性，毕竟美国作为世界金融业之首，金融战或许比贸易战更加惨烈！人民币和美元未来的国际结算地位或存在竞争，当前我们也开始陆续放开资本账户，全力推动人民币国家化了。
最新， 央行在8月6日下午回应：
当然，我们一套组合拳也来了，临港自贸区新片区实施办法出台，人民币自由兑换放开，将进一步推动人民币国际化。
欢迎大家在讨论区留言讨论哈！
