故事讲述了少年与独孤求败论剑，经断剑点化后领悟剑道真谛、放下胜负执念的过程，具体内容如下：
少年问剑，独孤求败自述生平少年侧身跃上石崖，向断崖上的白发老人作揖询问是否为独孤求败。老人自称复姓独孤，年少时轻狂求败，遍寻天下对手却无人能胜其九剑，晚年隐居于此，世人因其求败之心称其为独孤求败。少年追问其是否真无友，老人答少年以剑为友，壮年以敌为友，暮年与雕相伴，四海来剑冢试剑者皆为友，但因他们求胜心切终剑断人亡。
论剑辨器，独孤求败评龙泉剑少年表明来意欲试剑，独孤求败先点评其佩剑“龙泉”（原名七星龙渊），指出此剑为欧冶子所制，柔韧高洁，本适合君子佩戴，但因前主怨气累积，剑气中带有戾气，不宜长久佩戴。少年谨记教诲后请老人亮剑。
无剑胜有剑，独孤求败折蒿破敌老人称早年用紫薇、玄铁等实剑，四十岁后不滞于物，草木竹石皆可为剑，渐进至无剑境界。若少年执意用实剑，他便折蒿为剑应对。少年持剑飞身刺向老人，剑光如游龙，老人微挪半步闪身，指出其剑法“七星映泉”的破绽在剑锋三分之一处，反至剑后断其龙泉剑。
断剑悟道，独孤求败劝诫生死少年见剑断，瘫坐于地，欲将断剑刺向胸膛，老人握住断剑劝阻，称“剑者气也，人者理也，理为气先”，真正的剑在心中，无剑亦可胜有剑。他断剑是因剑而非人，胜败乃常事，应精益求精。老人自感时日不多，望少年养浩然之气后独上断崖，大雕相伴，身影渐远。
神器随行，独孤求败雷云远逝老人离去时，冢中未完全残断的神器剑鸣充盈，纷纷随他向雷云而去，似欲助其一臂之力，少年观此奇景心中浩荡。
少年顿悟，踏歌而去少年重新站起，向山崖道谢后转身离开，踏步而歌：“失之废铁，得其浩然。我心浩荡，非胜非败。”“胜不胜，败不败，不胜不败之心，以致无胜无败之境！”
