建议谨慎申购301656联合动力。
联合动力有诸多核心投资亮点。其一，行业龙头地位显著，作为新能源汽车动力系统核心部件供应商，产品覆盖电驱和电源系统，2024年动力系统出货量超450万台，服务超40家整车企业，第三方供应商市场份额居前。其二，业绩高速增长，2022 - 2024年营收复合增长率79.39%，净利润扭亏为盈，2024年同比增幅达420%，2025年上半年延续增长态势。其三，技术壁垒与全球化布局出色，研发团队超1800人，拥有98项发明专利，主导20余项国家标准制定，实现核心部件国产化；境外布局生产基地，2024年境外收入年复合增长率近450%。
不过，该公司也存在一定风险。一是客户集中度较高，2024年对第一大客户理想汽车销售占比34.69%，存在依赖风险。二是面临行业竞争与价格压力，主机厂价格战可能导致产品降价，挤压利润空间。三是解禁压力，2026年3月后将有战略配售及网下限售股解禁，或对股价形成冲击。
从申购关键信息来看，发行价12.48元/股，对应市盈率32.87倍，略高于行业平均的27 - 30倍；顶格申购需配市值40万元，网上申购倍数达3047倍，中签率0.0328%，市场关注度高。
总体而言，公司行业地位突出、业绩增长强劲，但发行市盈率略高，且需关注客户依赖及行业价格战风险。适合长期看好新能源汽车产业链的投资者，短期需警惕市场情绪波动。打新存在不确定性，投资者需结合个人风险承受能力决策。
