3月11日晚，上交所对贵人鸟作出终止上市决定，其退市主要因连续20个交易日股价低于1元，同时公司经营能力持续走弱、股东增持计划未完成及实控人关联方未履行还款义务等问题凸显。
根据上交所规则，若公司股票连续20个交易日每日收盘价均低于1元，将触发终止上市条件。贵人鸟在2月1日至3月7日期间连续20个交易日股价低于1元，最终被上交所决定终止上市。
上市初期疯狂扩张贵人鸟于2014年1月登陆A股，成为首个运动品牌上市公司。上市后，公司通过投资、科技、足球经纪、体育保险、运动项目管理、健身等领域多元化扩张，同时实体门店数量高峰期超过5000家，平均每天新开3家店。2015年市值接近400亿元，创始人林天福以190亿元身家成为“泉州首富”。
扩张后遗症显现疯狂扩张导致资产负债率攀升，销售收入和利润下降。2018年首次亏损6.86亿元，2019年亏损扩大至10.96亿元，2020年继续亏损3.82亿元。
转型粮食贸易未达预期2021年4月，泰富金谷（主营粮食贸易）成为重整投资人，贵人鸟开始向粮食业务转型。当年扭亏为盈，净利润3.6亿元，但2022年再次亏损0.09亿元。2023年9月，公司宣布逐步退出运动鞋服业务，聚焦粮食贸易，然而业绩预告显示2023年亏损扩大至4.85亿元。亏损主因包括：
粮食和运动鞋服行业竞争激烈，经营业绩受冲击；
计提大额资产减值及信用减值损失约3.56亿元。
增持计划进展滞后控股股东及董事计划自2023年5月4日起6个月内增持公司股份，金额不低于5000万元、不超过1亿元。截至2024年3月4日，仅完成约2000万元增持，未达承诺下限。
上交所强制要求履行上交所明确，增持计划不因公司退市而免除，若逾期未履行，将对相关责任人员予以惩戒。
资产交易与还款安排2023年，贵人鸟子公司以3.73亿元收购实控人李志华控制企业的资产，已支付1.90亿元。2024年1月，交易方案调整为“售改租”，关联方和美泰富需分两期返还资金：
2024年3月31日前返还1亿元；
2024年5月31日前返还8525.22万元。
还款进度严重滞后截至目前，和美泰富仅支付1933万元，尚有约1.66亿元未返还。上交所要求实控人及关联方预留充足资金，严格按约定履行义务，不得损害上市公司利益。
退市公告中提及“董事长被立案调查”，虽未披露具体原因，但结合公司历史问题（如增持计划未完成、关联交易未履行等），可能涉及信息披露违规或未履行法定义务。此前，实控人李志华已因未按规定披露关联交易被证监会立案调查，此次调查或与此相关。
贵人鸟的退市是经营失败、治理缺陷与市场规则共同作用的结果：
这一案例为上市公司提供了警示：扩张需谨慎，转型需务实，承诺需履行，否则将面临市场淘汰。
