问题提出的时间是2015年的3月份，如今时间来到了2018年的2月1日，距离华米科技在美股上市还有一周的时间，在这里就跟知友分享一下关于华米此次IPO的情况。
【IPO发行概况】
●华米科技计划发行1000万股ADS（美国存托凭证），预计发行价在10-12美元区间，融资规模约1.2亿美元。每股ADS相当于4股A类普通股，相当于本次公开发行4000万股A类普通股，另有193,736,467股B类普通股。
●股票代码：HMI，纽交所
●申购截止时间：美东时间2月7日下午14:00，2月7日收盘后定价（ps：如无意外2月8日如期上市）
●主承销商：瑞士信贷、花旗集团、华兴资本。华米给予承销商最多150万股ADS的超额配售权，市场预计最终市值将达10亿美元。
作为小米生态链重要的一环，抢在小米之前上市，不仅是为小米上市试水打前哨，也增强了小米生态圈的实力，预示着“小米系”兄弟公司开始进入成熟期。我们先了解一下华米科技，再考虑要不要打新。
【华米的股权结构】
招股书显示，黄汪通过 HHtech Holdings 持股39.4%，为华米科技最大单一股东。此外，雷老板的顺为资本持股20.4%，小米旗下另一个基金 People Better Limited 持股19.3%，分别为华米的第二、第三大股东，由此计算，雷老板旗下企业一共持股39.7%，拥有响当当话语权。
而顺为资本合伙人程天、小米联合创始人刘德都是华米科技的董事。
【华米的业务与产品】
华米科技成立于2014年1月，主要产品小米品牌的智能手环及智能秤、自主品牌AMAZFIT米动系列的智能手环及智能手表。2016年销售额超过15亿元人民币，截止2017年9月30日，小米手环总出货量突破4000万只。
据招股书显示，华米2017年前3季出货量达1160万部，全球市场占有率第一。公司成立以来，到2017年9月30日，一共发货4530万件，注册使用者4960万，是世界上最大的智能手环出货商。
根据IDC发布的《2017年第三季度可穿戴设备厂商全球出货量数据》显示，小米与美国知名可穿戴设备制造商Fitbit$FIT$在2017Q3出货量均为360万，市场占有率13.7%并列第一。随后是苹果和华为分别占据10.3%以及6%。
值得一提的是，Fitbit作为最早进入手环市场的领头羊，市场占有率一度超过30%，2015年上市之初风光无限。但在后来者压制下，份额不断下降，市值仅剩12亿美元，股价较当年高点下折90%。
【华米的收入和利润】
华米的收入结构非常简单，小米手环仍是主要贡献。
从数据上来看，截止2017年9月30日的2017年前三季度，营收同比增长37.4%至12.96亿元人民币。截至2016年12月31日的2016年度，营收同比增长73.6%至15.57亿元人民币。
2016年全年净利润2394万元，净利润率仅为1.5%；2017年前三季度净利润为人民币9537万元，净利润率为7.4%。华米从15年净亏损为3785万元到2016年实现净利润2395万元，再到2017年前三季度净利润9512万元，华米的净利润率确是实实在在的在提升，随着利润空间更大的自主品牌的占比逐渐提升，相信未来净利润率会更好。
与其竞争者Fitbit相比，虽然出货量一样，但盈利能力却天壤之别。财报数据显示Fitbit 在2017年前三季度连续亏损。也许这就是市场应该区别对待华米与Fitbit的地方。
招股书显示，华米保守估计2017年全年净利润约有1.7亿人民币，以上市10亿估值，对应市盈率约40倍左右，在当前科技股估值中不算贵。
【华米的前景】
卖硬件的华米在招股书中给资本市场讲了一个不错的故事：健康大数据。
2017年5月，黄汪就宣布公司进军大健康领域，而Amazfit米动健康手环就是华米进军大健康领域的第一款产品。按照他的说法，华米科技并不是一个单纯的手环制造商，而是一个人体数据公司，利用用户和数据，可以将所有用户导流到线下各个服务领域。
华米的设备上记录着用户多维度数据。截止2017年9月30日，华米拥有4960万的APP注册用户，收集用户包括心率、心电图、体重、体脂率、GPS跑步轨迹、步数和睡眠时间等超过10种数据，形成广泛生物信息和活动数据。智能可穿戴技术连接生物信息应用场景，不断优化算法，与人工智能技术天然融合，使得这些数据成为未来巨大宝藏，变现前景可观。
短期来看，健康数据的商业化再应用还有点距离，但华米成为一家数据公司的愿景是可行的。也相信活在小米的生态中，它会比Fitbit走的更好。
【华米的风险】
毋庸置疑，华米最大的风险过度依赖小米。而华米创建自主品牌也被解读为“去小米化”的动作。
从它过去的业绩显示，2015年、2016年及2017前三季度，小米收入分别占华米总营收的97.1%、92.1%和82.4%。这么看来，小米是华米销售最坚实的后盾，华米最主要的客户和分销渠道都是来自小米的。
此外，IDC预估，到2021年可戴设备出货量达到2.223亿部。但是这当中增长最快的将是智能手表，而智能手环未来四年将不会出现明显的增长。智能手环增长停滞，这对以小米手环为主打产品的华米并不是好消息。根据上图IDC的统计，小米在2017年第三季度销量约为360万支，虽然是市场第一，但相比2016年同期的370万台还是下滑3.3%。再看同行，Fitbit份额不断下滑，曾经估值一度高达32亿美元的JJawbone在2017年7月破产清算。
