通俗点讲，替代效应说明的是在保持满足程度（效用水平）不变的情况下，消费者购买更便宜的商品代替相对贵的商品。
而收入效应则说明商品价格变化后会影响消费者的收入水平，从而促使其降低或提高消费水平（追求更高效用，或者降低效用水平）。
最后，替代效应和收入效应共同组成了总效应（下图是正常品）
关于收入效应我经常举的一个例子：
假设你每天的工资是100元，现在出现以下两种情况。
情况1.你的老板念在你勤勤恳恳为公司付出的份上，加薪了，你每天的工资涨到了200元，你跟往常一样去了超市消费；
情况2.你揣着100元的钞票走进了经常逛的一家超市，猛然发现它在搞大酬宾，全场商品一律五折。
那么这两种情况下，你拿着200元去没搞活动的超市消费以及拿着100元进了全场五折的超市产生的效果都是一致的：你的购买力从100元变成了200元，这就是收入效应，这种购买力是由收入水平变动导致的，而这个收入水平的变动不一定来源于名义工资的增加（情况1），也可以来自于商品价格的变化（情况2）。
无论是替代效应还是收入效应都是对预算线变动的拆解，理解时务必明确其适用前提。替代效应假设效用水平维持不变，而收入效应则假设商品比价没有变化。
