李嘉诚为什么要出售百佳超市(ParknShop)?

李嘉诚为什么要出售百佳超市(ParknShop)?

下班前來答一個

老實說,李先生身為亞洲首富,其一言一行,集團的一舉一動,對外界都是一個強烈的訊息。李先生今次的舉動,如果說對香港並沒有影響,相信沒有多少人會認同。以李先生豐富的閱歷,沒有理由不清楚此舉的政、經影響,而李先生仍然選擇如此做,一定是綜合了經濟和政治的考量。

百佳超級市場在1973年開業,服務的是普羅的香港市民,根據市場資料,它僱用員工9,000人,差不多是在香港和黃員工的四分之一。

出售百佳,可以賺的更多如果從和黃的立場看,出售百佳甚為划算,絕對上策。首先,百佳雖然是肥美的「現金牛」,但營運年中無休,燈油火蠟支出不菲。如今出售百佳,即時省下九千名員工的工資、水電等支出。

接下來,算算收入。百佳業務完善,可以賣得幾百億港元的好價錢。賣了盤,別忘記百佳所處的地點很多是和黃物業(百佳母公司),地點優越,有的是大型商場,有的是鬧巿中心,人流暢旺,尺金寸土。不管哪一家公司收購百佳,和黃都繼續做包租公,且不必因為是同一集團而收取「友情價」,大可獅子大開口,「巿價」收租。

規模大盈利少 「像是做善事」(這個很多答案中已經提到了)

超市的業務並不是利潤豐厚。百佳沒有獨立上市,在和黃的年報中也只有一些綜合性的零售業務數字,當中包括了屈臣氏。反而它的主要競爭對手惠康的財務數字,可以從牛奶國際的年報找到,它有較詳盡的分部資料(見表)。

除了沃爾瑪外,無論惠康或聯華超市,它們的經營利潤率都是很低的單位數字,約是2至3個百分點,即是每收100元收入,經營利潤只是2至3元,甚為不吸引。再以其他行業來比較,大家樂的經營利潤率為10.3%,莎莎國際為12.7%。這些都比超市高得多。

避免政治爭拗

近年來,香港仇富情緒高漲,剛剛過去的碼頭工人事件中,抵制李嘉誠、罷買百佳行動也愈發激烈。

營運上稍有差池(甚至沒有差池,碼頭工人事件理論上和百佳一毛錢關係都沒有......),便被冠上地產霸權、官商勾結等,似乎所有商人都被標籤為奸的人物。在商言商,一個回報不高的項目,可以養活9,000人或家庭,換來的不是感謝而是謾罵,不如把其賣掉找更好的投資好了。

進展:

一名接近交易人士指,8名遞交競投百佳意向書的買家,私募基金佔4間,包括KKR及TPG,但出價低於20億美元(約156億港元),估計是純粹投機一試,並非十分有誠意。至於另外4間潛在買家中,以華創出價最高,但亦低於和黃開價上限40億美元。

記者昨向和黃及華創查詢,和黃發言人表示不評論任何傳聞。華創發言人指出,不清楚其它入標者的出價,重申競投百佳並非志在必得。

「和黃應該很清楚,華創是唯一一個最合適的買家。」接近交易人士分析,業務上,華創收購百佳,可即時增加華潤萬家在本港的銷售點,並達至規模效益。至於資金上,華創更是最具財力買家之一。

香港人感受:

我觉得用梁文道先生曾經的一個假設比較能說明現在香港人心態:大概是一年前吧,和朋友宵夜時開玩笑,想像未來會不會發生這樣的事:中資集團大舉擴張,領匯等商場受到更高租金的吸引,紛紛把原有超市的位置轉給了新近崛起的大國超市,幹得百佳節節敗退。被逼到絕路的百佳只好轉頭訴諸香港市民的「集體回憶」,大打本土牌,希望民意起碼會站在它那邊。說不定他們的口號就是「百佳.香港人嘅超級市場」。要是真的發生了這麼不可思議的事,我們香港人又會不會陷入左右為難的境地呢?一邊是老牌「地產霸權」,但忽然成了最新的「本土代表」;另一邊則是「強國紅勢力」,卻暫時充任了打倒固有壟斷的英雄豪傑;我們應該幫誰才對?