阿尔法收益，是指绝对收益，通过挑选不同的证券（一般是指股票、债券等有价证券）而获得的一种收益。贝塔收益，则是指相对收益，也就是通过承担系统风险而获得的收益。直白地说，如果我们以沪深300指数为衡量业绩的基准指数，那么阿尔法收益为正的，就是说，它比沪深300的涨幅要大，像是一些增强型的沪深300指数基金，它们追求的就是增强阿尔法收益。而我们直接去定投纯跟踪沪深300指数的指数基金，则是放弃了阿尔法收益，只追求贝塔收益。用几张图来形象地说明一下上面的问题：
上图是某沪深300的增强基金，过去5年，它大幅跑赢了业绩基准指数沪深300，获得了非常耀眼的阿尔法收益。而下图，则是一只沪深300ETF联接基金，它的阿尔法收益不是很明显，但它的产品成立宗旨，就是忠实跟踪沪深300指数，安安心心承担系统风险，享受贝塔收益：
看到这里，你也许会说，还是指数增强基金好啊，既能大幅跑赢指数，享受阿尔法收益，又能获得指数的贝塔收益。哪个傻子会去选择纯跟踪指数的ETF联接基金呢？是的，阿尔法收益是非常令人艳羡的，但是，在获得阿尔法收益之前，我们并不能确认哪只基金必定能获得超高的阿尔法收益。但增强指数基金的各项费用是板上钉钉要收取双倍于纯指数基金。那如果你选到了一只负阿尔法收益的指数增强基金呢？比如这只：
从成立到2015年6月牛市最高点，它的增强阿尔法收益，就是负的，也就是说，你付了双倍于普通的创业板指数的钱，得到了一个比普通创业板指数还不如的收益。而此后的三年多调整，它也没能实现超额的阿尔法收益。所以，阿尔法收益这种事，都是事后才知道的。投资界都知道，要获得阿尔法收益不但是要付出昂贵的成本和代价，而且即便你付出了，也未必就铁定能获得。相对而言，贝塔收益就简单得多，只要你选一只跟踪指数能力还可以的指数基金，坚持在熊市定投，一直投到牛市，你就能收获贝塔收益，而且只会迟到，从不缺席，成本还低廉。如果你觉得我解答得也还受用，也欢迎你加入我新开的WX群，我们一帮人在里面交流基金投资心得，每周周末都会分享基金投资的知识和经验。
